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　　?特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ?业绩说明会 ?新闻发布会 □路演活动 ?现场参观 ?其他（请文字说明）

　　董事长、总经理项乐宏 董事、副总经理、财务总监朱伟 副总经理李响 董事会秘书、总经理助理虞浩英 独立董事陈翼然 保荐代表人李豪

　　投资者提出的问题及公司回复情况： 提问1：公司2026年一季度归母净利润同比下降98.44%，主要是 什么原因造成的？公司如何看待？ 回答：尊敬的投资者您好！2026年一季度利润下滑主要受两大因 素影响：（1）汇兑影响：2026年一季度汇兑亏损约4000万，而2025 年一季度汇兑盈利1000多万，两者差异约6000万，为核心影响因素。 公司主要收入币种为美元、欧元，因人民币兑美元、欧元升值，导致 营业收入下降，利润减少，叠加公司为在美国购置工业土地、建造海

　　外仓等，使用部分人民币贷款，在人民币兑美元升值背景下，产生汇 兑损失（2）公司战略业务之一——美国线下经销渠道业务处于起步阶 段，2026年一季度亏损同比增加。 提问2：今年会侧重发展哪一块？ 回答：尊敬的投资者您好！2026年，乐歌股份将持续实施“智能 家居+公共海外仓”双轮驱动核心战略。一方面，公司坚持以品牌建设 为核心，深耕智能家居与健康办公产品，通过产品技术创新与多区域 产能布局，持续提升自主品牌在北美及全球市场的竞争力；另一方面， 公司将加速推进海外仓运营优化，加强海外仓自动化信息化建设、继 续推进自建海外仓战略，提供稳定、高效的全球供应链物流解决方案。 感谢您的关注！ 提问3：汇率波动对出口影响大，公司今年怎么做好汇率风险管 理？ 回答：尊敬的投资者您好！为应对汇率风险，公司将通过逐步锁 汇，以及将部分人民币贷款换成美元贷款等措施，应对人民币兑美元 升值对公司营收及利润的影响。 提问4：智能家居业务增速放缓，今年升降桌、工学椅等产品有提 振计划吗？ 回答：尊敬的投资者您好！公司会不断推进独立站为核心的多渠 道布局，提升海外自主品牌的直销占比，增强渠道独立性与抗风险能 力，同时也将继续围绕线性驱动核心技术，在智能家居场景化中不断 迭代新产品，提升竞争力。 提问5：研发投入超 2.1亿元，今年重点在哪些新品和技术上发 力？ 回答：尊敬的投资者您好！公司技术创新水平处于行业前列，掌 握多项线性驱动全球首创技术，并主持起草多项国家标准与行业标准， 推动行业规范与技术进步。公司智能家居与健康办公产品均为自主研 发和设计，拥有完整的知识产权体系，并进行了全球化专利布局，构 筑了深厚的技术壁垒。与此同时，加大海外仓运营场景下的各类仓储

　　自动化、信息化方面的研发应用。截至2025年末，公司已获授权的全 球有效专利1269项，其中发明专利206项。未来将围绕以线性驱动与机器人机电软一体化技术为核心，为智慧办公、智慧家居、智慧物流、 智慧制造提供系统解决方案。 提问6：海外市场的发展如何？ 回答：尊敬的投资者您好！公司主要市场在欧美等发达国家和地 区，去年以来，受到关税等因素影响，当地消费者面临通胀等压力， 消费需求呈现一定的疲软和反复，但是在这些成熟市场经济体中，大 件家居、办公家居消费具有一定韧性。从海外仓行业看，跨境电商依 旧是中国品牌出海的主流，海外线上渗透率的持续提升，带来海外仓 需求的增加，但是也呈现行业竞争加剧，市场头部企业聚集的现象。 公司将继续抓好主业，提升市场竞争力，以稳健的业绩回报投资者。 提问7：请各位领导给我们简单介绍下2025年总体的业绩情况 回答：尊敬的投资者您好！2025年公司营业收入67.15亿元，同 比+18.41%；归母净利润2.59亿元，同比-22.75%；扣非净利润1.98亿 元，同比-1.45%。从外部环境看，2025年，智能家居业务和海外仓业 务行业竞争加剧，导致客单价下降，影响营收和毛利；其次是汇率影 响，人民币兑美元升值明显，而公司在美收入占比较高，营收、利润 都受到影响，且公司在美国有大量土地储备、海外仓等美元资产，因 人民币兑美元升值而受损。感谢您的关注！ 提问8：公司2025年新增租赁加拿大30多万平米是啥用途；2、 公司已投入佐治亚州9.3万平米的仓是替代租赁仓吗，请简单介绍；3、 请简单介绍未来3年建仓的规划及融资计划；4、如何看待人民币持续 升值对公司的影响 回答：尊敬的投资者您好！1、加拿大新增租赁仓面积30多万平 方英尺，是公司海外仓储网络在北美区域的业务拓展与补充，主要服 务于加拿大本地市场需求，旨在提升北美仓储覆盖率与客户服务水平。 2、佐治亚州9.3万平米Ellabell仓是公司首个自建海外仓，并非直接替 代某一租赁仓，而是公司仓储网络主动升级和结构优化的重要节点，

　　自建仓持有成本约为租赁成本的1/3至1/2，有助于降低长期仓储物业 成本。3、公司目前已经实施第二个海外仓AppleValley仓建造，从土 地审批、资金筹集到项目建造、过程管理等环节逐步积累经验，未来 会持续推进自建仓项目。若有融资计划将按照信息披露要求及时披露。 4、人民币升值导致公司产生汇兑损失，2026年一季度汇兑亏损约4000 万元，增加财务费用，影响净利润。为应对汇率风险，公司将通过逐 步锁汇，以及将部分人民币贷款换成美元贷款等措施，应对人民币兑 美元升值对公司营收及利润的影响。感谢您的关注！ 提问9：乐歌是目前市场上，唯一在美国核心港口区域有土地储备 （5000亩），和自建仓经验的公司，产品毛利率高，现金流丰富。卖 一个60英亩的地，就是1-2个亿，对应估值可达到100-200亿，公司 管理层要好好建设这样的优质企业、同时宣传企业才行！ 回答：尊敬的投资者您好！公司在美土地储备主要用于自建海外 仓，降低运营成本，形成公司海外仓业务独有的竞争优势。尽管相比 土地买入时的价格，已有不同程度升值，但是土地储备更多是服务海 外仓业务发展。 提问10：目前公司核心业务都是北美市场，对应产品高毛利+核心 土地资源+自建海外仓，毛估估100亿的对应市值应该是可以的，公司 对此表示怎样的看法？ 回答：尊敬的投资者您好！感谢您对公司价值的关注与认可。公 司在北美市场持续发力以夯实长期竞争力，关于市值，市值最终由市 场供求、投资者预期及公司长期经营表现等多重因素共同决定。公司 将专注主业，努力实现经营业绩稳健发展，并做好市值管理。感谢您 的关注！ 提问11：公司在美国有大量的稀缺土地储备，是否考虑引进战略 投资者，稳步并加快海外仓的建设进度？ 回答：尊敬的投资者您好！公司重视美国土地储备的战略价值， 海外仓建设进度符合预期，核心聚焦服务中大件跨境电商的履约需求。 引进战略投资者属于重大事项，需综合评估战略契合度、股权结构、

　　合规要求等多方面因素，公司将根据业务发展需要审慎决策，相关信 息请以公司公告为准。 提问12：2025年公司年报中描述已建成的美东Ellabell仓的折旧 及资金利息成本合计仅为同等仓库租金的三分之一至二分之一。公司 目前已经实施第二个海外仓AppleValley仓建造，从土地审批、资金 筹集到项目建造、过程管理等环节逐步积累经验。据了解，2023年开 始，美国核心港口的海外仓已经减少供应，公司手里的土地资源是非 常稀缺的，而且这种经验和土地仓储储备量才是未来的护城河。假设， Ellabell仓和AppleValley仓如果出售的话，对应的目前市场价值是多 少？ 回答：尊敬的投资者您好！美国土地为战略储备，主要用于海外 仓建设，降低运营成本，聚焦长期经营价值，形成海外仓业务独有的 竞争优势，公司提前布局的土地具备长期增值潜力，但尚未做具体升 值评估，财务报表中美国土地按历史成本计量。 提问13：公司美国自建仓土地成本仅为市场价的1/3，公司有5000 亩土地储备（约800英亩），一块60英亩的地，目前大约是1-2美金。 对应公司储备的土地价值可在13亿-26亿美金，也就是约为90-180亿 元，如何高的土地储备价值，公司的市场表现为何如此低迷？ 回答：尊敬的投资者您好！公司在美国核心港口区域储备的低成 本土地是重要战略资产，其长期价值需要通过逐步建成自建仓、释放 成本优势并转化为持续利润来兑现。短期股价受盈利承压（2026年一 季度利润下降98%）及行业竞争影响，管理层将聚焦主业，用扎实业 绩回报投资者。感谢您的关注！ 提问14：公司是在美国核心港口海外仓最大的A股上市公司，而 且是唯一的上市公司。特朗普今天访华，公司如何看待和把握这个历 史性机遇？ 回答：尊敬的投资者您好！特朗普访华属于中美两国重要外交活 动，目前对跨境企业的具体影响尚存在不确定性。公司将持续关注会 谈进展及后续政策变化，坚守合规经营底线，聚焦自身核心业务，积

　　极应对可能的市场环境变化。具体经营情况请以公司公告为准。 提问15：公司的市场表现应该是属于跨境电商板块里面最差的了， 公司高管是否有反省其内在原因？ 回答：尊敬的投资者您好！公司股价受宏观经济、行业周期、市 场情绪等多重因素影响，存在波动风险。目前公司生产经营、业务布 局均按既定战略推进，基本面未发生重大变化。公司将积极做好投资 者关系管理，持续提升核心竞争力与盈利能力，努力为股东创造长期 价值。 提问16：公司市值短期看情绪、题材等客观因素，长期看内在价 值，公司在近年来，在市场回暖，指数一路向上的情况下，而公司股 价持续创新低，让长期价值投资者损失严重，公司董事长如何看待这 个情况？ 回答：尊敬的投资者您好！公司股价受宏观经济、行业周期、市 场情绪等多重因素影响，存在波动风险。目前公司生产经营、业务布 局均按既定战略推进，基本面未发生重大变化。公司将积极做好投资 者关系管理，持续提升核心竞争力与盈利能力，努力为股东创造长期 价值。 提问17：公司在2022-2023年期间在美国核心港口区域拿地，美 国核心港口工业用地市场价较 2022-2023年上涨100%-200%，并且 有5000亩的储备用地，是全市场里面唯一在美国有核心港口工业用地 并在美国海外仓面积最大的公司，是名副其实未来跨境电商龙头，为 何市场表现却是如此低迷？ 回答：尊敬的投资者您好！公司股价受宏观经济、行业周期、市 场情绪等多重因素影响，存在波动风险。目前公司生产经营、业务布 局均按既定战略推进，基本面未发生重大变化。公司将积极做好投资 者关系管理，持续提升核心竞争力与盈利能力，努力为股东创造长期 价值。 提问18：公司海外仓主要用于中大件商品，仓储中大件具体包括 哪些产品？是否包括汽车配件、航空航天精密零部件、家具用品等？

　　回答：尊敬的投资者您好！乐歌海外仓专注于家具、家电、健身 器材、户外用品等中大件跨境电商商品，目前尚不涉及航空航天类产 品。 提问19：公司董事长对于公司目前的市场表现有何看法？是否认 为低估？作为A股里面海外仓面积最大的上市公司，市场表现为何如 此差劲？近年来，在创业板指数翻倍的同时，公司市值一路缩水，股 价再创新低，究竟是为什么？让相信贵公司的投资者很寒心。 回答：尊敬的投资者您好！公司股价受宏观经济、行业周期、市 场情绪等多重因素影响，存在波动风险。目前公司生产经营、业务布 局均按既定战略推进，基本面未发生重大变化。公司将积极做好投资 者关系管理，持续提升核心竞争力与盈利能力，努力为股东创造长期 价值。 提问20：贵公司在美国投产的自建仓目前的产能利用率如何？何 时美国自建仓能够达到饱和状态？公司在美国的海外仓竞争力如何？ 回答：尊敬的投资者您好！Ellabell仓于2025年底完工，目前处于 验收阶段，正在进行设备设施、货架安装中，尚未达到转固条件。自 建仓的产能利用率主要依托业务量增加、周转加快，以及自动化信息 化等高效仓储运营措施。公司采用谨慎扩仓的原则，新仓填仓周期一 般为6-12个月，截至2025年末，公司在全球运营20个自营海外仓， 面积67.23万平方米，随着Ellabell仓的投用，将达到近80万平米。乐 歌海外仓在为自身跨境电商业务赋能的同时，已累计服务2000多家外 贸企业，其中不乏上市公司、中大件品类垂直类目的头部卖家等，头 部效应，以及业务和自营海外仓的规模效应显现，行业地位不断提升， 乐歌海外仓现已发展成为海外仓服务企业中的头部企业。 提问21：贵公司是如何做到股价一路呈现跌幅的？为何公司的其 他竞争对手能在市场表现中做到稳中有升，而在大盘一路回暖的情况 下，贵公司的股价是一路走低，这究竟是什么原因？这个跟宏观环境 完全背离。 回答：尊敬的投资者您好！股价走势受到公司业绩、行业、市场

　　情绪等诸多因素影响，我们关注到本轮股市行情启动以来，市场关注 度主要集中在AI、半导体等新兴科技领域，对其他板块造成虹吸。公 司将专注主业，努力实现经营业绩稳健发展，并做好市值管理。